Льготные кредиты включают в себя беспроцентную линию быстрого кредитования в объеме $125 млн сроком на 10 лет (в том числе 5 летний льготный период), а также Инструмент быстрого финансирования в размере $250 млн сроком на 5 лет (в том числе 3 летний льготный период) с годовой процентной ставкой – 1,05 процента годовых.

Данные средства будут направлены на пополнение Антикризисного фонда при Минфине Узбекистана, а при их использовании будет обеспечена прозрачность, в том числе посредством проведения независимого аудита со стороны Счетной палаты, результаты которого будут опубликованы в течение 6 месяцев после завершения фискального года.

При предоставлении заимствований МВФ традиционно проводит анализ макроэкономической ситуации в стране и рисков по обслуживанию государственного долга. Согласно опубликованному отчету международного финансового института, Узбекистан сохраняет высокий потенциал обслуживания государственного долга.

По мнению аналитиков МВФ, в среднесрочной перспективе фискальная и монетарная политика республики будет направлена на поддержание ее финансовой и внешней стабильности, оставаясь приверженным продолжению экономических и структурных реформ.

Прогнозы МВФ по макроэкономической ситуации Узбекистана включают в себя:

— замедление экономического роста до 1,5% ВВП;

— увеличение фискального дефицита до 4,1% ВВП, в том числе в результате предоставления налоговых льгот бизнесу на фоне увеличения расходов на здравоохранение, выплату социальных пособий, поддержку предпринимателей и др.

— рост дефицита по счету текущих операций платежного баланса до 10% ВВП вследствие существенного сокращения экспортных поступлений и объемов трансграничных денежных переводов и др.

«Узбекистан либерализует торговлю и осуществляет реформы. Но у нас есть определенная обеспокоенность. Недавно наблюдался обратный процесс . Узбекистан получит выгоду от открытого торгового режима и может стать более конкурентоспособным на региональном и международном уровне», — отметил Ю. Кахконен.

По его словам, необходимо преодолеть все барьеры, связанные с таможенными тарифами и приложить больше усилий в этом направлении.

Напомним, что с 1 января 2020 года из 11,3 тысячи товарных позиций ТН ВЭД по 2730  будет введена ставка импортной таможенной пошлины, которая ранее отсутствовала, по 1096 позициям –  ставка повысится, по 7261 позициям – не изменится, и только по 208 позициям – она снизится.

Ранее, заместитель председателя Государственного таможенного комитета Узбекистана  Мутолибжон Салиев отмечал, что средневзвешенная ставка таможенных пошлин повысится с 5,6 процента в текущем году до 8 процентов в следующем.

Данный показатель рассчитан по итогам опроса населения, проведенного ЦБ в социальных сетях по рекомендации Международного валютного фонда, в период с 31 мая по 13 июня текущего года.

В частности, 54 процента респондентов (1170 человек) указали, что имеют накопленные сбережения в иностранной валюте. С учётом средних доходов населения в разрезе регионов страны, и принимая во внимание ответы респондентов, средняя сумма сбережений на душу населения составляет 1 134 долларов.

Таким образом, основываясь на статистике трудоспособного населения и расчётах, совокупные сбережения в иностранной валюте по республике оцениваются на уровне 10,2 миллиарда долларов, отмечено в сообщении ЦБ.

Помимо этого 1048 опрошенных респондентов (48,4 процента) указали, что они посещали зарубежные страны, из которых 107 граждан или 10,2 процента вывозили товары  из Узбекистана в целях перепродажи.

В целом, средняя сумма вывезенного товара одним респондентом в целях перепродажи составляет 732 долларов. Учитывая, что количество выехавших резидентов в первом квартале 2019 года достигло 2,5 миллиона человек, общая сумма вывезенных товаров в данные период в целях перепродажи составила 187 миллиона долларов.

235 респондентов или 22,4 процента от общего количества опрощённых лиц, посещавших зарубежные страны, указали, что ввозили товары в Узбекистан с целью перепродажи. Согласно расчётам, средняя сумма ввезённых товаров равна 873 долларов.

Учитывая, что количество въехавших резидентов в Узбекистан в первом квартале текущего года составило 1,6 миллиона человек, а ввоз товаров за данный период в целях перепродажи оценён в размере 320 миллиона долларов.

Кроме того, 50 процентов респондентов подтвердили наличие родственника
в других странах. Из них более половины или 59 процентов указали, что получают от них финансовую помощь, а 16 процентов, напротив,  оказывают финансовую поддержку им.

Таким образом, сумма получаемой финансовой помощи в среднем за месяц на одного человека составляет 354 долларов, а средневзвешенная сумма отправляемой за рубеж финансовой помощи равна 262 долларам, отмечено в сообщении ЦБ.

Согласно данным министерства занятости и трудовых отношений Республики Узбекистан по состоянию на 1 апреля 2019 года количество работающих за рубежом граждан составляет 2,4 миллиона человек. Следовательно, среднемесячная сумма получаемой и отправляемой финансовой помощи составляет соответственно 496 миллиона долларов и 98 миллиона долларов.

В итоге, результаты опроса касательно сбережений и получения помощи из-за рубежа (текущие трансферты) показали соответствие в значительной степени экспертным оценкам ЦБ, проводимым согласно рекомендациям МВФ.

При этом данные, рассчитанные на основании результатов опроса финрегулятора по челночной торговле, отличаются от данных, рассчитанных на основании экспертной оценки в большую сторону.

Результаты проведённого ЦБ опроса будут обсуждены с экспертами МВФ в ходе очередной миссии по статистике внешнего сектора, в целях улучшения статистических данных платёжного баланса и международной инвестиционной позиции Узбекистана.

В 2018 году рост ВВП умеренно ускорился до 5%, поскольку неблагоприятные погодные условия повлияли на сельское хозяйство и трудности, связанные с энергетикой и водой, замедлили экономический рост, несмотря на значительный рост инвестиций. Потребительская инфляция снизилась до 14,5% к концу 2018 года, но быстрый рост кредитования, либерализация цен, корректировка государственной заработной платы и высокие инфляционные ожидания будут поддерживать ценовое давление в 2019 году.

Переход к более либеральному обменному курсу и торговым режимам в 2017 году наряду с экспансионистской кредитной политикой в 2018 году привели к дополнительному импорту и сокращению сальдо счета текущих операций Узбекистана с небольшого профицита в 2017 году до 7% дефицита ВВП в 2018 году. Тем не менее, Узбекистан имеет значительные международные резервы, достаточные для покрытия импорта на 13 месяцев и умеренный уровень внешнего долга — 35% ВВП на конец 2018 года.

Фискальная позиция оставалась осмотрительной в 2018 году с бюджетным дефицитом, который также включает кредитование экономических программ, на уровне около 2% от ВВП, а государственный долг оставался на уровне 20% от ВВП. Доходы от НДС и добычи полезных ископаемых выросли, но были направлены на более важные социальные расходы и кредитование экономических программ.

В 2019 году власти начали проводить масштабную налоговую реформу, направленную на упрощение налогов, расширение стандартного корпоративного налогового режима и налога на добавленную стоимость при одновременном снижении налоговой нагрузки на частные фирмы и работников.

Центральный банк ужесточил денежно-кредитную политику в 2018 году, повысив ставку рефинансирования с 14% до 16% и используя продажи в иностранной валюте для стерилизации ликвидности, вызванной существенными покупками отечественного золота. После номинального снижения курса на 60% в 2017 году обменный курс оставался относительно неизменным в 2018 году и укрепился в реальном выражении. Тем не менее, кредитование экономики выросло более чем на 50%, что отчасти объясняется существенным увеличением кредитования экономических программ.

На государственные банки приходится около 85% активов банковской системы, и их основная функция заключается в поддержке государственных инвестиций и программ развития. Тем не менее, показатели устойчивости банков продолжают выглядеть обнадеживающими. Центральный банк начал использовать макропруденциальные инструменты для более активного сдерживания рисков, продолжая при этом совершенствовать свои надзорный потенциал и его инструменты.

Продолжался прогресс в структурных и институциональных реформах, но повестка дня реформ остается большой. В настоящее время правительство ускоряет реформы государственных предприятий путем создания агентства по управлению активами, разделения обязанностей в секторах энергетики и транспорта и определения предприятий для реструктуризации или приватизации.

Другие реформы направлены на дополнительную либерализацию цен, улучшение трудовых навыков, проведение земельных реформ, оптимизацию регулирования и улучшение государственного управления. Узбекистан принял Цели устойчивого развития с акцентом на образование, здравоохранение, гендерное равенство, инфраструктуру и финансовую доступность.

Оценка исполнительного совета МВФ

Исполнительные директора приветствовали проведение первой волны экономических реформ, включая валютную либерализацию и налоговую реформу, которая способствовала устойчивому росту и переходу к более открытой и рыночной экономике. Заглядывая вперед, директора призвали власти поддержать и приоритизировать импульс реформ для поддержания макроэкономической стабильности, стимулирования всеобъемлющего роста и создания рабочих мест в частном секторе.

Директора призвали власти продолжать свою жесткую денежно-кредитную политику для сдерживания инфляции, в то же время приводя рост кредитования в соответствие с требованиями внешней и внутренней стабильности. Ограничение роста кредитования и постепенный отказ от целевого кредитования поможет ограничить инфляционное давление, избежать чрезмерного внешнего дефицита и предотвратить потенциально болезненный цикл бума-спада. Директора поддержали сохранение гибкости обменного курса, что позволило бы экономике адаптироваться в соответствии с основными экономическими показателями. Они призвали власти обеспечить большую независимость Центрального банка.

Директора приветствовали осмотрительную налогово-бюджетную политику властей, которая позволила сохранить общий бюджетный дефицит и государственный долг на умеренном уровне. Они поддержали намерение властей сократить целевое кредитование в 2019 году и приветствовали обязательство включить все бюджетные операции в бюджет 2020 года. В то время как в Узбекистане имеются значительные инвестиционные потребности, директора согласились с тем, что было бы важно противостоять давлению увеличения расходов, что может оказать проциклическое экономическое воздействие.

Директора высоко оценили решение властей приступить к крупной налоговой реформе и рекомендовали тщательно ее осуществить, а также быть готовыми к принятию дополнительных мер по необходимости, особенно в случае сокращения налоговых поступлений от государственных предприятий.

Несмотря на то, что показатели надежности банков являются сильными, директора считают, что государственным банкам необходимо решить затянувшиеся проблемы с балансами и улучшить управление. Они поддержали усилия властей по разработке стратегии реструктуризации банковского сектора, повышению надзорного потенциала в соответствии с передовой международной практикой и более активному использованию макропруденциальных инструментов.

Учитывая сложную программу структурных реформ, директора призвали власти определить приоритеты реформ для устранения перекосов и создания новых рабочих мест. Они поддержали усилия по улучшению бизнес-среды, в том числе за счет снижения затрат на ведение бизнеса и укрепления государственного управления. Директора подчеркнули необходимость реформирования государственных предприятий путем улучшения корпоративного управления и разрешения приватизации или участия миноритарных акционеров. Упорядочение и обеспечение более предсказуемой нормативно-правовой базы будет стимулировать частное предпринимательство и расширение иностранных инвестиций.

Директора решительно поддержали усилия Узбекистана по борьбе с коррупцией путем продвижения грамотности населения, а также правовых, нормативных и институциональных реформ. Они призвали власти продолжать улучшать качество и прозрачность экономических данных.

Директора приветствовали планы властей в отношении инклюзивного роста, основанного на Целях устойчивого развития, в том числе планы по оказанию помощи уязвимым группам населения путем улучшения подготовки кадров, увеличения финансирования активных программ на рынке труда, оказания большей поддержки мигрантам и проведения реформ на рынке труда.

Эти цифры приводятся в докладе международного финансового института, в котором анализируется и прогнозируется экономическая ситуация в государствах Восточной Европы и Центральной Азии.

По оценке аналитиков ВБ инфляция в текущем году составит в Узбекистане 14,8 процентов, против прогноза  МВФ – 15 процентов, АБР – 16 процентов, ЦБ Узбекистана – 13,5-15,5 процента.

«Ожидается, что рыночные реформы позволят устранить трудности в производстве и либерализовать сектора экономики с высоким потенциалом роста, такие как плодоовощеводство, туризм, пищевая, текстильная и химическая промышленность. Значительное снижение налоговой нагрузки на бизнес в 2019 году поддержит реформы. Инфляционное давление будет сохраняться в 2019—2020 годах из-за дальнейших реформ в системе ценообразования и повышения заработной платы, но ожидается, что к 2021 году снизится до умеренного уровня», — говорится в докладе.

Риском для экономики Узбекистана остается его зависимость от экономической модели, в которой доминирует государство, и от традиционных торговых партнеров, которые в среднесрочной перспективе сталкиваются с повышенными внешними рисками (например, Россия), считают эксперты ВБ.

Реформа государственных предприятий, финансового и сельскохозяйственного сектора, приватизация несельскохозяйственных земель имеет «решающее значение для экономических преобразований, поддержания роста и создания рабочих мест». Реформы также несут серьезные экономические и социальные риски, которые необходимо тщательно отслеживать и решать, отмечается в докладе.

Ранее сообщалось, что в начале марта 2019 года МВФ повысил прогноз ВВП Узбекистана в 2019 году до 5,5 процента против 5 процентов, прогнозируемых в ноябре 2018 года, а в начале апреля АБР – улучшил ожидания до 5,2 процента с 5 процентов – данных в сентябре 2018 года.

Напомним, что в 2018 году ВВП Узбекистана вырос в 2018 году в текущих ценах на 5,1 процента до 407,51 триллиона сумов ($48,9 млрд.) против роста на 5,3 процента по итогам 2017 года.

Индекс дефлятор ВВП 2018 года по отношениям к ценам 2017 года составил 128,1 процента против индекса дефлятора ВВП 2017 года по отношениям к ценам 2016 года в размере 118,9 процента.

ВВП на душу населения увеличился по итогам прошлом года на 3,3 процента и составил 12,37 миллиона сумов ($1,5 тыс.) против роста на 3,6 процента по итогам предыдущего года.

По его словам, увеличение темпов экономического роста страны будет связано с большим притоком инвестиций в прошлом году и значительным объемом строительных работ. В частности импорт инвестиционных товаров в 2018 году вырос на 66,7 процента до 7,5 миллиардов долларов ил глава миссии, а также наблюдается большое количество строительных проектов, в том числе возведение делового центра Tashkent City.

При этом глава миссии МВФ отметил достаточно высокую» инфляцию, естественной для страны с переходной экономикой, и которая проводит либерализацию цен.

Эксперты фонда считают, что в 2019 году инфляция в стране сохранится на уровне 15 процентов, как и в прошлом году. Напомним, что Центробанк Узбекистана, в свою очередь, прогнозирует годовую инфляцию на уровне 13,5−15,5 процента.

В ноябре МВФ сообщил, что инфляционное давление на экономику Узбекистана в 2019 году может усилиться, индекс потребительских цен может составить 17−18 процентов из-за роста цен на энергоносители, зарплат в социальном секторе и налогов.

МВФ в числе краткосрочных рисков для экономики Узбекистана считает ослабление внешнего спроса на основные экспортные товары — золото, природный газ, цветные металлы. Так как их цены на мировых рынках имеют тенденцию к понижению.

По оценке экспертов МВФ, главной задачей для экономической политики Узбекистана является создание новых рабочих мест, так как они не увидели существенного количества новых рабочих мест в формальном секторе экономики в прошлом году, однако ожидают более положительных результатов в текущем году.

Это обусловлено увеличением объемов инвестиций и влиянием налоговой реформы, которая значительно сократила налоговую нагрузку на рабочую силу в частном секторе, подчеркнул Альберт Егер.

Обзор подготовлен финансово-аналитическим отделом dividends при информационной поддержке управления макроэкономических индикаторов и национальных счетов Госкомстата Узбекистана.

Индекс дефлятор ВВП 2018 года по отношениям к ценам 2017 года составил 128,1 процента против индекса дефлятора ВВП 2017 года по отношениям к ценам 2016 года в размере 118,9 процента.

ВВП на душу населения увеличился по итогам прошлого года на 3,3 процента и составил 12,37 миллиона сумов ($1,5 тыс.) против роста на 3,6 процента по итогам предыдущего года.